دلایل کاهش ارزش دلاری بورس

به گزارش مرور نیوز، در چند روز اخیر با وجود اینکه شاهد افزایش تقاضا برای نمادهای بزرگ و بنیادی در گروه بانکی، فلزات و پتروشیمی ها بوده ایم، با این حال میزان خروج سرمایه حقیقی ها زیاد است و همین مساله رشد بورس را در هاله از ابهام قرار داده است. هرچند در هفته جاری بازارگردان ها در بورس فعال شده اند و بسیاری از نمادها در رنج مثبت معامله می شوند اما این روند حکایت از این دارد که بیشتر فرصتی برای خروج سرمایه حقیقی فعال شده و هنوز اعتماد به بازار بورس برنگشته است.

 ارزش دلاری بازار سرمایه

ارزش دلاری بازار ابتدای سال ۹۹ حدود ۱۴۰ میلیارد دلار بود و با افزایش ورود نقدینگی به این بازار رفته رفته ارزش بازار هم افزایش یافت و در ۱۳ مرداد ماه به حدود ۴۳۷ میلیارد دلار رسید که بالاترین ارزش بورس از زمان تاسیس تاکنون بوده و با شروع اصلاح بازار و خروج سرمایه های حقیقی روند کاهش ارزش بازار نیز آغاز شد، هرچند در این بازه زمانی قیمت دلار به کمتر از ۲۲ هزار تومان نرسیده و در حال حاضر هم قیمت دلار بالای ۲۶ هزار تومان است، در حالی که قیمت دلار در ابتدای بهار امسال بین ۱۷ تا ۱۸ هزار تومان بوده است. در شرایط کنونی ارزش بورس به حدود ۲۷۰ میلیارد دلار رسیده است که نسبت به یک ماه پیش کاهش زیادی داشته است.

رضا روحی کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه ارزش دلاری بازار سرمایه در ۱۵ شهریور ماه ۲۹۵ میلیارد دلار و ارزش دلاری آن در ۱۹ شهریور ماه به ۲۶۹ میلیارد دلار کاهش یافته است، گفت: کاهش بازار در نتیجه فاصله ریال و دلار است چراکه در روزهای گذشته به خاطر کاهش ارزش شرکت ها بواسطه افت شاخص و افزایش نرخ دلار بازار سرمایه کاهش ارزش داشته، این در حالی است که درآمد دلاری شرکت های صادرکننده افزایش یافته و ارزش جایگزینی شرکت ها نیز سیر صعودی دارد به همین دلیل بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها جذابیت بیشتری دارد و پیش بینی می شود تا پایان سال همچنان شاخص کل روندی صعودی داشته باشد.

روند رشد بورس طبیعی نیست

رشد تورم و کاهش ارزش پول ملی در دو سال گذشته منجر شد بسیاری از مردم برای حفظ ارزش پول خود به سرمایه گذاری در سایر بازارها اقدام کنند و همین مساله باعث شد میزان ورود نقدینگی در سال ۹۸ به حدود ۳۰‌ هزار میلیارد تومان برسد که نسبت به سال ۹۷ رشد داشت و در ۳ ماه ابتدایی ۹۷ این رقم به ۵۰ هزار میلیارد تومان برسده که رشد قابل توجهی بود، هرچند بعد از این میزان ورود نقدینگی شاخص کل وارد اصلاح شد و میزان ورود نقدینگی به شدت تحت تاثیر قرار گرفت، به طوری که در روزهای منفی ارزش معاملات به کمتر از ۱۰ هزار میلیارد تومان هم رسیده بود و در هفته جاری که صندوق های سبدگردان و حقوقی های دولتی حمایت از نمادها را در دستور کار قرار داده اند ارزش معاملات هم رشد کرده است، به گونه ای که در روز ۲۳ شهریورماه ۹۹ دادوستد معامله‌گران حقیقی و ‌حقوقی در فرابورس ایران به یک میلیارد و ۴۵۰ میلیون ورقه بهادار رسید که ارزش این معاملات بیش از ۲ هزار میلیارد و ۷۰۰ میلیون تومان و در بورس معامله گران یک میلیون معامله انجام دادند که ارزش آن ۱۰ هزار و ۶۱ میلیارد تومان بود. این آمار حکایت از بازگشت کند ورود نقدینگی به بورس را دارد، هرچند نباید نادیده گرفت که در معاملات کنونی بورس بیشترین خریدها توسط بازارگردانها انجام می شود و سرمایه گذارهای حقیقی هنوز اعتمادکافی برای معاملات جدید را پیدا نکرده اند و این مساله مستلزم این است که روند معاملات متعادل شود و حمایت دولت منوط به چند سهام بزرگ و شاخص ساز نباشد.

پویان مظفری کارشناس بورس با تایید این موضوع که در حال حاضر حمایت دولت تنها به شاخص سازها محدود شده است، گفت: در شرایط کنونی اگر قرار باشد بورس به روال طبیعی خودش برگردد باید گروه هایی مانند دارویی ها، سیمانی ها و لاستیکی ها که بیشترین اصلاح قیمتی را داشته اند به روند صعودی خود برگردند اما این اتفاق نیفتاده است، زیرا دولت تنها از نمادهای بزرگ و شاخص ساز حمایت کرده است. بنابراین بازگشت اعتماد سرمایه گذاران حقیقی نیازمند بازگشت شاخص هم وزن است که نماینده نمادهای کوچک است.

به عبارت دیگر تا زمانی که شاخص هم وزن روند صعودی خود را آغاز نکند نقدینگی حقیقی مانند گذشته وارد بورس نمی شود، زیرا وقتی تنها نمادهای بزرگ رشد می کنند این پیام را به سرمایه گذاران می دهد که شاخص سازی در حال رخ دادن است و روند رشد بورس طبیعی نیست به همین دلیل نقدینگی حقیقی چندان وارد بورس نمی شود.